OPTIMIX MIX FUND

De koers van Optimix Mix Fund steeg afgelopen maand met 1,9%. Het fonds presteerde daarmee beter dan haar benchmark, deze steeg namelijk met 1,4%. Ondanks enkele onrustige beursdagen, stegen aandelenmarkten in de eerste maand van 2025. Aan het begin van de maand liep de kapitaalmarktrente op, omdat de economische cijfers weinig aanleiding gaven tot renteverlagingen in de Verenigde Staten. Ook de inflatie, die weliswaar meeviel, – er werd op een stijging van 0,3% gerekend, maar het cijfer kwam uit op 0,2% - blijft hoger dan gewenst. Bovendien zorgt de onzekerheid rondom de handelstarieven waarmee de regering Trump dreigt voor extra onzekerheid; hoge tarieven kunnen de inflatie verder aanwakkeren. Tijdens haar bijeenkomst in de laatste week van januari liet de Federal Reserve haar beleidstarieven dan ook onveranderd op een bandbreedte van 4,25-4,50%. De ECB verlaagde haar beleidsrente wel met 0,25% tot 2,75%. Het fonds deelde mee in de goede sfeer op de aandelenmarkten. Het goede relatieve resultaat komt het op conto van de edelmetalen, goud steeg met 6,8% en zilver met 8,2%, beide gemeten in euro. Ook de relatief korte looptijden van de obligaties in het fonds droegen positief bij. Het aanvangsrendement op de Bund, een Duitse staatslening met een looptijd van tien jaar, steeg van 2,37% naar 2,46%. Gedurende de verslagmaand is de positie in emerging market debt verkocht. Ultimo januari was de vermogensallocatie van het fonds als volgt: aandelen 51,4%, staatsobligaties 17,3%, bedrijfsobligaties 9,6%, alternatieve beleggingen 7,2%, grondstoffen 10,6% en liquiditeiten 3,9%.

OPTIMIX INCOME FUND

De koers van Optimix Income Fund steeg afgelopen maand met 0,9%. Daarmee presteerde het fonds beter dan haar samengestelde referentie-index die met 0,1% steeg. De belangrijkste reden voor de betere prestatie is de goede koersontwikkeling van de in portefeuille opgenomen aandelen in kwaliteitsbedrijven, onroerend goed maatschappijen en Amerikaanse business development companies. Gedurende de verslagmaand is de positie in Neuberger high yield fund verkocht. Daardoor daalde de weging van high yield obligaties in portefeuille naar ruim 15% ten opzichte van de 40% weging in de samengestelde referentie-index. Tevens is de positie in aandelen Flow Traders gereduceerd. De opbrengsten zijn voor een belangrijk deel aangewend voor de opbouw van een positie in Unibail Rodamco Westfield. De koers van het aandeel van deze winkel onroerend goed maatschappij is de afgelopen jaren fors gedaald en ligt circa 30% onder de boekwaarde. Het bedrijf heeft fors gereorganiseerd waardoor haar balans- en liquiditeitspositie is verbeterd. Bovendien is de bezettingsgraad de afgelopen jaren verrassend goed gebleven en stijgen de huren als gevolg van de inflatie-indexatie. Wij verwachten dat het dividend van dit fonds de komende jaren fors kan stijgen en zien dit als een goed alternatief voor europese high yield obligaties. Andere relevante aankopen betroffen de uitbreiding van bestaande posities in aandelen Shell en de Duitse onroerend goed maatschappij Vonovia.

OPTIMIX WERELD AANDELEN FONDS

De koers van Optimix Wereld Aandelen Fonds steeg met 4,1% gedurende de maand januari. Hiermee deed het fonds het beter dan haar referentie-indextracker, iShares Core MSCI World UCITS ETF, die in de vergelijkbare periode met 3,0% steeg. De beurzen gedroegen zich rustig in de aanloop naar de presidentiële inauguratie van Donald Trump op 20 januari, die in zijn eerste week voor een relatief rustige start koos. Echter, de markt werd alsnog opgeschrikt door de introductie van het Chinese AI-model DeepSeek dat zich plots als geduchte concurrent van de grote Amerikaanse AI-spelers presenteerde. Na een korte duikeling van ruim 3% in de technologiebeurs Nasdaq wisten de grotere beurzen toch prima te herstellen. Echter de Amerikaanse technologiesector bleef steken op -2% voor de maand, terwijl AI-chip fabrikant Nvidia ruim 11% moest toegeven. Voorts kon de Europese STOXX 600 index profiteren van de marktrotatie naar achtergebleven en goedkopere beleggingen met een winst van 6%. Ook goud had na zijn correctie in het vierde kwartaal wederom de wind goed in de zeilen en dientengevolge ook de goudmijnbouwbedrijven in het fonds die met gemiddeld 15% stegen. Het fonds profiteerde van de onderweging in Amerikaanse technologie en de overweging in mijnbouw.

OPTIMIX EMERGING MARKETS FUND

De koers van Optimix Emerging Markets Fund steeg in de eerste maand van het jaar met 2,7%. De referentie-indextracker, iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF, steeg in de vergelijkbare periode met 2,6%. De opkomende markten begonnen het nieuwe beursjaar afwachtend. Chinese aandelen en met name Chinese technologie-aandelen, waaronder Tencent, ondervonden koersdruk. De regering Biden heeft op de valreep voor de machtswisseling met Trump een aantal Chinese bedrijven, waaronder Tencent, aangemerkt als Chinese militaire ondernemingen. Gedurende de maand draaide het beurssentiment echter, mede gesteund door optimisme op de wereldwijde aandelenbeurzen als gevolg van beter dan verwachte kwartaalresultaten. Tevens steeg de goudprijs naar nieuwe recordhoogten, mede als gevolg van hogere inflatieverwachtingen en oplopende geopolitieke spanningen met de komst van Trump. In de portefeuille zijn goudmijnbouwbedrijven opgenomen, die sterk profiteerden van de hogere goudprijzen, hetgeen het relatief beleggingsresultaat positief heeft beïnvloed.

OPTIMIX EURORENTE FONDS

De koers van Optimix EuroRente Fonds daalde afgelopen maand met 0,1%. Daarmee presteerde het fonds beter dan haar samengestelde referentie-index die met 0,7% daalde. Het tempo van de prijsstijging in de eurozone is volgens voorlopige cijfers ten opzichte van vorige maand gelijk gebleven en bedroeg 2,7% in januari 2025. Twaalf maanden geleden bedroeg dit cijfer 2,8% waarmee duidelijk is dat de laatste stappen naar de ECB doelstelling van 2% moeilijk zijn. Niettemin verlaagde de ECB haar referentietarief voor de vijfde keer op rij met 25 basispunten naar 2,75%. De zwakke economische ontwikkelingen in en vooruitzichten voor de eurozone zijn een belangrijke reden voor dit besluit. De verlaging door de ECB kon niet voorkomen dat het aanvangsrendement op een 10-jaars Nederlandse staatslening licht steeg naar 2,7% op maandultimo.

Gedurende de maand is de positie in achtergestelde Aegon obligaties verkocht. De opbrengst is aangewend voor de verhoging van twee bestaande obligatie posities uitgegeven door Prosus en Total Energies, die beiden in het eerste kwartaal van 2026 aflossen.