Beleggingsfondsen november

Dit is marketing materiaal

OPTIMIX MIX FUND

De koers van Optimix Mix Fund steeg afgelopen maand met 0,8%. Het fonds presteerde daarmee minder dan haar benchmark, deze steeg namelijk met 1,1%. Oktober was een relatief rustige maand voor aandelen. Deze is seizoensmatig volatiel, met name in nek-aan-nek verkiezingsjaren, en eindigt dikwijls in de min aangezien bijkomende onzekerheid beleggers noopt tijdelijk een stap terug te doen. Echter, de ‘Trump-trade’ werd al geleidelijk zichtbaar in de loop van oktober, wat met name Amerikaanse aandelen hielp om prima overeind te blijven. In andere beleggingscategorieën was de Trump-trade nog duidelijker zichtbaar. De Amerikaanse kapitaalmarktrente steeg met een forse 0,5% naar 4,3%. Beleggers zien onder Trump zowel een hogere potentiële groei, alsook het risico op structureel hoge begrotingstekorten. Het aanvangsrendement op de Bund, een Duitse staatslening met een looptijd van tien jaar, steeg met 0,25%. De ECB daarentegen verlaagde in oktober haar beleidsrente voor de derde keer dit jaar met 0,25% naar 3,25%. In het kielzog van de stijgende rente werd ook de Amerikaanse dollar flink sterker. De koers van bitcoin, ook een asset die sinds een aantal maanden Trump’s expliciete steun heeft, steeg met 10%. De goudprijs ten slotte steeg vrolijk door, vooral door zorgen over begrotingstekorten en aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten. Wel werd een vat brent olie goedkoper toen Israël beloofde geen Iraanse olie-installaties te bombarderen. Ultimo oktober was de vermogensallocatie van het fonds als volgt: aandelen 47%, staatsobligaties 24,1%, bedrijfsobligaties 9,8%, alternatieve beleggingen 7,3%, grondstoffen 10,2% en liquiditeiten 1,7%.

Performance maand 0,8%
Performance 2024 7,9%
Referentie-index 2024 11,4%

OPTIMIX INCOME FUND

De koers van Optimix Income Fund daalde afgelopen maand met 0,6%. Daarmee presteerde het fonds minder goed dan haar samengestelde referentie-index die met 0,2% daalde.

Gedurende de verslagmaand verlaagde de Europese Centrale Bank (ECB) haar depositotarief voor de derde keer dit jaar met 25 basispunten naar 3,25%. Daarentegen steeg het aanvangsrendement op een 10-jaars Nederlandse staatsobligatie met ruim 20 basispunten naar 2,6%. Dit bewegingsverschil speelde de relatieve prestatie van het fonds in de kaart daar de gemiddelde looptijd van de in de portefeuille aangehouden obligaties een stuk lager is dan die van de samengestelde referentie-index. Het deel van de portefeuille dat is ingevuld met high yield obligaties en aandelen boekte gedurende de verslagmaand een negatief resultaat. Daarmee bleef dit deel van de portefeuille achter bij de eurozone high yield index die 40% van de referentie-index vormt.

De rentemarkt in de Eurozone is momenteel onderhevig aan twee deels aan elkaar gerelateerde krachten. Enerzijds ondergaat zij een opwaartse druk vanuit de Amerikaanse obligatiemarkt. Daar liep de rente de afgelopen maand sterk op als gevolg van meevallende economische cijfers en de zorg over de vooruitzichten van de ontwikkeling van de staatschuld. De neerwaartse druk komt voort uit de stijgende kans dat Donald Trump de nieuwe president van de VS wordt. Trump stelt een groot pakket invoerheffingen in het vooruitzicht waardoor het voor de industriële sector in de eurozone, die toch al onder druk staat, moeilijker wordt om naar de VS te exporteren. De daaruit voortvloeiende verslechtering van de eurozone-economie vergroot de kans op een verdere verlaging van het door de ECB opgelegde depositotarief. Voorwaarde is natuurlijk wel dat de inflatie in de eurozone binnen de perken blijft. Het voorlopige cijfer over oktober bedroeg 2,0% wat in lijn is met de door de ECB nagestreefde jaarlijkse stijging.

Gedurende de maand zijn twee bedrijfsobligaties afgelost en is winst genomen op een deel van de posities in twee goudmijnen. De opbrengsten zijn aangewend voor de aankoop van aandelen in BP, Equinor, Shell, Total en Kering en de Amerikaanse Business Development Company Oaktree Specialty Lending Corp. De laatste naam biedt momenteel een dividendrendement van 14%.

Performance maand -0,6%
Performance 2024 3,6%
Referentie-index 2024 2,5%

OPTIMIX WERELD AANDELEN FONDS

De koers van Optimix Wereld Aandelen Fonds steeg met 1,1% gedurende de maand oktober. Hiermee bleef het fonds achter bij haar referentie-indextracker, iShares Core MSCI World UCITS ETF, die in de vergelijkbare periode met 2,7% steeg.

Seizoensmatig is oktober altijd een maand met veel marktbewegingen. Deze oktobermaand viel echter op door kalmte op de beurs. En dat in aanloop naar de Amerikaanse verkiezingen. Gedurende de verslagperiode liepen rentestanden op door hogere inflatieverwachtingen en zorgen over het ruime overheidstekort. Echter zorgden overwegend positieve publicaties van kwartaalcijfers ervoor dat aandelenmarkten de weg omhoog bleven voortzetten.

Het fonds bleef deze periode achter bij de referentie-index als gevolg van haar beleggingen in defensieve sectoren als basisconsumptie en communicatie. Defensieve aandelen als Diageo, Carlsberg, Beiersdorf en NTT waren niet in trek. Ook de beleggingen in de energiesector maakten een pas op de plaats. De olieprijs daalde nadat duidelijk werd dat olieproductie-installaties vooralsnog geen doelwit zijn in het Midden-Oosten conflict. Wij vinden de risk-reward van de energie sector nog steeds gunstig. Het sentiment ten aanzien van deze sector is zeer terughoudend, wat we terugzien in lage waarderingen. Recent gepubliceerde cijfers van olieproducenten als Exxon Mobil, Chevron en Shell waren beter dan verwacht en vormen een mogelijke katalysator voor verbetering in het sentiment en opwaarts potentieel van de sector.

Performance maand 1,1%
Performance 2024 15,9%
Referentie-index 2024 21,0%

OPTIMIX EMERGING MARKETS FUND

De koers van Optimix Emerging Markets Fund daalde met 2,2% gedurende de verslagperiode. De referentie-indextracker, iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF daalde in de vergelijkbare periode met 1,9%.

De opkomende markten consolideerden na een sterke maand in september. Het beursoptimisme gevoed door overheidsstimuleringen in China ebde weg. Beleggers wachtten concrete maatregelen van de Chinese autoriteiten af alvorens de aandelenbeurs verder aan te jagen. Op de Chinese aandelenbeurs werd winstgenomen en trok hiermee de opkomende markten over het algemeen lager. Vooral cyclische aandelen en sectoren die de afgelopen maand sterk meeliftten in het beursoptimisme in China leverden wat in. Het fonds gaf daarom ook een deel van de outperformance terug. Technologie aandelen waren echter meer in trek in de afgelopen maand door goede bedrijfsresultaten van onder andere TSMC, het ‘bell weather’ beursfonds onder de technologieaandelen in Azië. Het Taiwanese bedrijf dat hoogstaande chips fabriceert, profiteert van de sterke vraag gedreven door onder andere kunstmatige intelligentie. De koers van het aandeel steeg naar recordhoogtes en met een beurswaarde van ruim $830 miljard bevindt het zich in de top 10 van ’s werelds 10 grootste bedrijven qua beurswaarde.

Performance maand -2,2%
Performance 2024 15,8%
Referentie-index 2024 14,3%

OPTIMIX EURORENTE FONDS

De koers van Optimix EuroRente Fonds daalde afgelopen maand met 0,6%. Daarmee presteerde het fonds beter dan haar samengestelde referentie-index die met 1,0% daalde.

Gedurende de verslagmaand verlaagde de Europese Centrale Bank (ECB) haar depositotarief voor de derde keer dit jaar met 25 basispunten naar 3,25%. Daarentegen steeg het aanvangsrendement op een 10-jaars Nederlandse staatsobligatie met ruim 20 basispunten naar 2,6%. Dit bewegingsverschil speelde de relatieve prestatie van het fonds in de kaart daar de gemiddelde looptijd van de obligatieportefeuille een stuk lager is dan die van de samengestelde referentie-index.

De rentemarkt in de Eurozone is momenteel onderhevig aan twee deels aan elkaar gerelateerde krachten. Enerzijds ondergaat zij een opwaartse druk vanuit de Amerikaanse obligatiemarkt. Daar liep de rente de afgelopen maand sterk op als gevolg van meevallende economische cijfers en de zorg over de vooruitzichten van de ontwikkeling van de staatschuld. De neerwaartse druk komt voort uit de stijgende kans dat Donald Trump de nieuwe president van de VS wordt. Trump stelt een groot pakket invoerheffingen in het vooruitzicht waardoor het voor de industriële sector in de eurozone, die toch al onder druk staat, moeilijker wordt om naar de VS te exporteren. De daaruit voortvloeiende verslechtering van de eurozone-economie vergroot de kans op een verdere verlaging van het door de ECB opgelegde depositotarief. Voorwaarde is natuurlijk wel dat de inflatie in de eurozone binnen de perken blijft. Het voorlopige cijfer over oktober bedroeg 2,0% wat in lijn is met de door de ECB nagestreefde jaarlijkse stijging.

Gedurende de verslagmaand zijn de reeds aanwezige liquiditeiten en een aflossing van een door Procter & Gamble uitgeven obligatie belegd in een door Medtronic uitgegeven obligatie die in oktober 2025 aflost en een door de Duitse beurs uitgegeven obligatie die in september 2026 aflost.

Performance maand -0,6%
Performance 2024 1,2%
Referentie-index 2024 0,2%

Naar Beleggingsfondsen overzicht