OPTIMIX MIX FUND

De koers van Optimix Mix Fund steeg met 1,6%* in februari. Daarmee presteerde het fonds in lijn met haar benchmark, die steeg eveneens met 1,6%. Het jaarrendement komt daarmee uit op 5,8%*, dat is 4,1% dan het benchmarkrendement van 1,7%.
In de eerste twee maanden van het jaar presteren aandelen uit Europa en de opkomende markten beter dan aandelen uit de Verenigde Staten. Het fonds is overwogen belegd in Europa en de opkomende markten, de keerzijde is een onderweging in Amerikaanse aandelen. Deze positionering betaalde zich ook in februari uit, omdat Europese aandelen (+3,9%) en aandelen uit de opkomende markten (+5,9%) aandelen uit de Verenigde Staten (-0,3%) achter zich lieten, gemeten in euro. De bedrijfswinstcijfers zijn in de Verenigde Staten echter wel beter dan in Europa. Wij achten de kans aanwezig dat Amerikaanse aandelen op korte termijn een inhaalslag maken. Daarom werd een deel van de Europese aandelen geruild naar Amerikaanse aandelen. Per saldo blijft het fonds onderwogen belegd in Amerikaanse aandelen. In februari kwam het inflatiecijfer in de eurozone op 1,9% uit. Mede door de afgenomen inflatiedruk daalde het aanvangsrendement op de Bund, een Duitse staatslening met een looptijd van tien jaar, in februari van 2,84% naar 2,64%. De lage rentegevoeligheid van het fonds koste afgelopen maand relatief rendement. Na het uitbreken van de oorlog in en rondom Iran op de laatste dag van de maand stegen energieprijzen fors. Hierdoor zullen de inflatieverwachtingen de komende tijd onzeker zijn. Ultimo februari was de vermogensallocatie van het fonds als volgt: aandelen 51,4%, staatsobligaties 22,6%, bedrijfsobligaties 6,4%, alternatieve beleggingen 7,2%, grondstoffen 7,2% en liquiditeiten 5,6%.

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

OPTIMIX INCOME FUND

De koers van Optimix Income Fund steeg afgelopen maand met 1,9%. Daarmee presteerde het fonds beter dan haar samengestelde referentie-index die met 0,7% steeg. De belangrijkste reden voor de betere prestatie is de goede koersontwikkeling van de in portefeuille opgenomen aandelen van onroerend goed maatschappijen. Per saldo stegen de koersen van deze maatschappijen met 16% hetgeen fors meer is dan de 0,4% stijging van de Europese High Yield index die 40% van de samengestelde index vormt. Ook de in de portefeuille opgenomen aandelen boekten een fraaie koersstijging van 6% en droegen als alternatief voor euro high yield obligaties goed aan het relatieve resultaat bij. De belangrijkste verandering in de portefeuille is de start van de opbouw van een positie in een zogenaamde Business Development Company (BDC). Een BDC kan het best worden omschreven als een closed-end fund dat private kredieten versterkt aan bedrijven die moeilijk toegang tot het reguliere bankwezen hebben. Door zorgen over de consequenties van kunstmatige intelligentie op de ontwikkeling van bedrijven aan wie deze BDC’s geld uitlenen, staan de koersen sterk onder druk. Het aangekochte Oaktree Specialty Lending Corp. biedt momenteel een dividendrendement van 14% en een koers die 30% lager dan de boekwaarde van de portefeuille is. 

Op de laatste dag van de verslagmaand ontketende Israël en de Verenigde Staten een oorlog met Iran. Het voor de obligatiemarkten belangrijkste effect is dat de Straat van Hormuz door Iran gesloten is waardoor de olie- en gasexport uit deze regio grotendeels tot stilstand is gekomen. Als gevolg daarvan lopen de prijzen van deze grondstoffen fors op en daarmee de inflatieverwachtingen. De vraag is in hoeverre het daaruit voortvloeiende opwaartse effect op de rente gecompenseerd zal worden door toenemende vraag naar obligaties van beleggers op zoek naar een veilige haven. 

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

OPTIMIX WERELD AANDELEN FONDS

De koers van Optimix Wereld Aandelen Fonds steeg met +0,8%* gedurende de maand februari. Hiermee presteerde het fonds iets minder goed dan haar referentie-indextracker, iShares Core MSCI World UCITS ETF, die in dezelfde periode met +2,4% steeg. De beursmaand februari stond in het teken van kunstmatige intelligentie en de impact op verschillende sectoren. De 'AI scare trade' begon begin februari met Anthropic's Claude-tools voor juridische en financiële taken, wat investeerders deed vrezen voor disruptie in kennisintensieve sectoren. De software sector, die al langer onder druk lag, werd nog verder afgewaardeerd. Daarnaast richtten bezorgde beleggers hun pijlen ook op andere industrieën die mogelijk kwetsbaar zijn zoals verzekeraars, logistiek, en andere informatie- en datadiensten. Sectoren die bescherming bieden tegen deze dreigingen deden het juist goed. Onder het acronym ‘HALO’ (hard assets with low obsolescence) zochten beleggers hun toevlucht in mijnbouw, telecom, basisconsumptie en nutsbedrijven. Hoewel het fonds onderwogen is in technologie, wat goed uitpakte, werd toch wat averij opgelopen door strategische posities in zeldzame aardmetalen en uranium. Hoewel dit ook ‘HALO’ assets zijn, correleerden deze het afgelopen jaar ook sterk met het AI-thema, vandaar ook enige afwaardering. Ook was dit niet gek gezien de enorme koersstijgingen in januari. De relatieve performance van het fonds had derhalve wat te lijden onder posities in uranium. Zo daalden uraniumnamen als Cameco met -10%, Energy Fuels met -8% en Uranium Energy met -17%. Aandelen in de zeldzame aardmetalen sector leverden eveneens in, zo daalde Sunrise Energy Metal met -27%, Ucore Rare Metals met -27% en United States Rare Earth met -9%). De portefeuille is volledig belegd en er vonden geen significante verschuivingen plaats in regio- of sectorgewichten.

 

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

OPTIMIX EMERGING MARKETS FUND

De koers van Optimix Emerging Markets Fund steeg met 2,8%* gedurende de verslagperiode. De referentie-indextracker, iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF steeg in de vergelijkbare periode met 6,0%. Hiermee heeft het fonds de opgebouwde outperformance van het jaar ruimschoots ingeleverd. De stemming op de aandelenbeurzen was overwegend positief in de opkomende markten. Dit komt vooral door de sterke performance van technologie gerelateerde aandelen. De MSCI Emerging Markets Informatie Technologie index steeg met maar liefst 17% in februari. Grootgewichten in de index zoals de Taiwanese halfgeleiderbedrijf TSMC, de Zuid-Koreaanse electronica gigant Samsung Elecotronics en chip-producent SK Hynix die beide hoogwaardige geheugenchips maken, stegen respectievelijk 12%, 35% en 18% in beurswaarde. Het beursenthousiasme was vooral gedreven door grote investeringsuitgaven in kunstmatige intelligentie van grote Amerikaanse technologiebedrijven in de komende jaren waardoor er meer vraag is naar hoogwaardige chips. De prijzen van geheugenchips zijn de afgelopen tijd reeds sterk gestegen vanwege grote vraag en dreigende krapte. Het fonds is onderwogen belegd in de technologiesector, waardoor het relatieve beleggingsresultaat negatief werd beïnvloed. Het fonds was gedurende de verslagperiode overwogen belegd in Chinese aandelen die sterk achterbleven op de referentie-index, hetgeen het relatieve beleggingsresultaat eveneens niet ten goede kwam. Aanhoudende zorgen over de Chinese economie en oplaaiende concurrentie in de Chinese technologiesector zorgden voor een negatief beurssentiment. 

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

OPTIMIX EURORENTE FONDS

De koers van Optimix EuroRente Fonds steeg afgelopen maand met 0,6%*. Daarmee presteerde het fonds minder goed dan haar samengestelde referentie-index die met 0,9% steeg. Obligatiebeleggers beleefden een positieve maand waarin het aanvangsrendement op bijvoorbeeld de Nederlandse staatsobligatie met een looptijd van 10 jaar met maar liefst 20 basispunten daalde naar 2,71%. Deze beweging werd ondersteund door het inflatiecijfer over februari van +1,9% voor de eurozone. Dit was de laagste stijging sinds 2021 en zorgde ervoor dat de markt de kans op een renteverlaging van de ECB dit jaar hoger inschat. Verschillende rapporten over de mogelijk negatieve consequenties van kunstmatige intelligentie op de vooruitzichten voor verschillende segmenten van het bedrijfsleven zorgden voor een onrustige maand op de aandelenmarkten. Dit vertaalde zich in oplopende spreads voor kwalitatief goede bedrijfsobligaties uitgegeven in euro. De portefeuille van het fonds is voor 21% belegd in bedrijfsobligaties hetgeen minder is dan de 25% weging van dergelijke obligaties in de samengestelde benchmark van het fonds.

Op de laatste dag van de verslagmaand ontketende Israël en de Verenigde Staten een oorlog met Iran. Het voor de obligatiemarkten belangrijkste effect is dat de Straat van Hormuz door Iran gesloten is waardoor de olie- en gasexport uit deze regio grotendeels tot stilstand is gekomen. Als gevolg daarvan lopen de prijzen van deze grondstoffen fors op en daarmee de inflatieverwachtingen. De vraag is in hoeverre het daaruit voortvloeiende opwaartse effect op de rente gecompenseerd zal worden door toenemende vraag naar obligaties van beleggers op zoek naar een veilige haven. 
 

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

ADD VALUE FUND

De beurskoers van Add Value Fund steeg in februari met +3,2%. Daarmee presteerde het fonds minder goed dan zijn referentie-index, de AMX-index, die in dezelfde periode met +5,1% in waarde steeg.

In februari noteerden 6 van de 11 participaties binnen de portefeuille een positief rendement. Besi was de ‘star performer’ van de verslagmaand, met een koersstijging van maar liefst +15,1%, volgend op de bevestiging dat 2026 een sterk jaar wordt voor Hybrid Bonding. Verder hebben Aalberts (+8,5%) en Acomo (+8,7%) ook een mooie bijdrage geleverd. De goede vooruitzichten voor de halfgeleiderindustrie zorgden bij Aalberts voor een positief sentiment, gesteund door de aankondiging van een inkoop eigen aandelen programma– voor de tweede keer in haar bestaan (!) – ter waarde van € 75 miljoen. 

Daarentegen waren Planisware (-19,7%) en Sif Holding (-5,5%) de grootste dalers van de maand. Februari is een uitzonderlijk slechte maand geweest voor softwareaandelen; de lancering van nieuwe, geavanceerde AI-tools door Anthropic, bekend van het model Claude, zorgde bij beleggers voor verdere angst over de potentie van AI om het verdienmodel van softwarebedrijven aan te tasten. Deze angsten werden verder aangewakkerd door macro-economisch onderzoeksbureau Citrini Research, dat de markt deed schrikken met een dystopisch blogartikel dat een (hypothetisch) scenario beschrijft waarin AI zorgt voor massale werkloosheid. Wij blijven overtuigd dat Planisware uiteindelijk als winnaar naar voren zal komen uit deze volatiele periode, ondersteund door de complexiteit van haar product en de kritische aard van de sectoren waarin het opereert. 

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.