OPTIMIX MIX FUND

De koers van Optimix Mix Fund steeg met 2,5%* in augustus. Daarmee presteerde het fonds beter dan haar benchmark, die steeg met 1,7%. Het jaarrendement komt daarmee uit op 9,1%*, dat is 1,8% hoger dan het benchmarkrendement van 7,3%. De sfeer op de aandelenmarkten was ontspannen afgelopen maand. Dankzij uitstekende winstcijfers steeg de wereldaandelenindex met 3,7% in augustus. Met name de technologiesector en de energiesector lieten een exceptionele winstgroei zien, maar over de gehele linie bezien waren de cijfers goed. De onderwogen positie in aandelen werd aan het begin van de maand gereduceerd, waardoor er geprofiteerd werd van de koersstijgingen. Op de obligatiemarkt was er juist sprake van een gespannen sfeer. Zorgen over de hoge overheidstekorten en uitdijende schuldenbergen deden de koersen dalen. De aanhoudende schermutselingen in de Straat van Hormuz en de oorlog in Oekraïne zorgen voor hoge energieprijzen en oplopende inflatie(verwachtingen). In augustus kwam de inflatie in de eurozone uit op 3,3%. De combinatie van zorgen over de houdbaarheid van overheidsschulden en oplopende inflatie zorgde ervoor dat obligaties van de hand werden gedaan en aanvangsrendementen stegen. De koers van een Franse staatslening met een looptijd van tien jaar daalde met 1,5% in augustus. Het aanvangsrendement steeg van 3,998% maar 4.176% en kwam zodoende voor het eerst sinds 2008 boven de 4% uit. Grote winnaar van de zorgen over overheidsfinanciën en inflatie was goud. Het edelmetaal steeg met 12% en leverde een mooie bijdrage aan het relatieve rendement. Als gevolg van mislukte oogsten door onder ander weersextremen steeg de belegging in granen eveneens met 12%. Ultimo augustus was de vermogensallocatie van het fonds als volgt: aandelen 47,2%, staatsobligaties 28,1%, bedrijfsobligaties 7,8%, alternatieve beleggingen 7,2%, grondstoffen 8,2% en liquiditeiten 1,5%.

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

OPTIMIX INCOME FUND

In augustus daalde de koers van Optimix Income Fund met -0,3%*. De samengestelde referentie-index was nagenoeg onveranderd (0,0%). Het aanvangsrendement op een Duitse staatsobligatie met een looptijd van 10 jaar steeg in augustus naar hoogste niveau sinds 2011. Niet alleen in Duitsland, maar ook in de Verenigde Staten, Frankrijk en Japan liepen de rentes op. Geopolitieke spanningen, hoge  begrotingstekorten en toenemende zorgen over de houdbaarheid van staatsschulden zorgden voor opwaartse druk op de rentes. Daarnaast geven de zogenoemde hyperscalers recent voor honderden miljarden aan obligaties uit om hun toenemende uitgaven voor kunstmatige intelligentie infrastructuur te financieren. Niet alleen in Amerikaanse dollars, maar steeds vaker ook in andere markten waaronder in Zwitserse franken en euro’s. Desondanks waren de risico-opslagen op hoogwaardige (investment grade) euro bedrijfsobligaties in augustus, in tegenstelling tot dollar bedrijfsobligaties, vrijwel onveranderd. De risico-opslagen op hoogrentende (high yield) bedrijfsobligaties daalden zelfs; in combinatie met de hogere rente-inkomsten zorgde dit ervoor dat high yield bedrijfsobligaties een positief rendement realiseerden. Vanwege de onderwogen positie had dit een negatief effect op de relatieve performance van het fonds. Daarnaast lieten de beursgenoteerde vastgoedfondsen Unibail-Rodamco-Westfield, Vonovia en Leg Immobilien in augustus een negatief koersrendement zien. Ondanks de over het algemeen stabiele operationele resultaten, bleven de koersen onder druk staan door de hoge rente. Hogere rentes drukken immers de waarde van vastgoed en verhogen tegelijkertijd de financieringskosten. De posities in inflatie‑gekoppelde obligaties droegen juist positief bij aan de relatieve performance. Vanwege de oplopende inflatieverwachtingen presteerden inflatie-gekoppelde obligaties in augustus opnieuw beter dan traditionele obligaties.

 

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

OPTIMIX WERELD AANDELEN FONDS

De koers van Optimix Wereld Aandelen Fonds steeg met +4,2%* gedurende de maand augustus. Hiermee presteerde het fonds beter dan haar referentie-indextracker, iShares Core MSCI World UCITS ETF, die in dezelfde periode met +3,7% steeg. De wereldaandelenindex kende een sterke maand augustus, mede gedreven door het sterke winstseizoen. De eerder dit jaar geplaagde softwaresector was een van de aanjagers van de beurs. Daarnaast waren grondstoffenaandelen in energie en mijnbouw een drijvende kracht. Beleidsmakers lieten ook van zich horen in de Verenigde Staten. Minister van Financiën Scott Bessent probeerde kapitaalmarktrentes in bedwang te houden via steunaankopen, terwijl Federal Reserve voorzitter Kevin Warsh wederom ‘hawkish’ uit de hoek kwam op het jaarlijkse centrale banken symposium Jackson Hole. Per saldo stegen korte rentes en bleven langere rentes vrijwel onveranderd. De belangrijkste bijdrage aan de relatieve performance van het fonds kwam vanuit de overwogen positie in de mijnbouwsector. Met name die in goudmijnbouw, waarin het fonds in juli al begonnen was met het opbouwen van een positie. Goudmijnbouwers Agnico Eagle (+38%, Eldorado Gold (+38%, Alamos Gold (+30%, Kinross Gold (+32%) stegen fors. Ook uraniumdelver Paladin Energy (+34%) en zeldzame aardmetalen  onderneming Sunrise Energy Metal (+26%) droegen mooi bij aan het fondsrendement. Het fonds houdt een bescheiden kaspositie aan van circa 5%.

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

OPTIMIX EMERGING MARKETS FUND

De koers van Optimix Emerging Markets Fund steeg met 3,4% gedurende de verslagperiode. De referentie-indextracker, iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF steeg in de vergelijkbare periode met 6,5%. Augustus was een prima maand voor de aandelenbeurzen. De in juni en juli zo afgestrafte Koreaanse technologiesector liet een prima herstel zien en steeg met circa +20%. Optimisme door beter dan verwachte kwartaalcijfers en stabiele olieprijzen lokte koopjesjagers weer terug in de markt. Beleidsmakers lieten ook van zich horen. De centrale bank van China voerde nieuwe liquiditeitsstimulus uit, terwijl Amerikaanse Minister van Financiën Scott Bessent steunaankopen deed in de obligatiemarkt om de kapitaalmarktrentes met langere looptijden in bedwang te houden. Nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh liet op de jaarlijkse centrale banken bijeenkomst Jackson Hole opnieuw weten de inflatie nog te hoog te vinden. Met name de kortere rentes stegen hierdoor significant. Binnen het fonds waren de negatieve relatieve uitslagen vooral te vinden in de sectoren technologie en financials, waarin licht onderwogen gepositioneerd is. 

Dit was het laatste fondsverslag over het Optimix Emerging Markets Fund. Per 1 september is het fonds omgezet naar Optimix Global Quality Fund. Voor meer informatie klik naar onze website

 *Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

OPTIMIX EURORENTE FONDS

De koers van Optimix EuroRente Fonds daalde in augustus met -0,4%*, in lijn met de referentie-index (-0,3%). De meest opvallende ontwikkeling van de afgelopen maand waren de wereldwijd oplopende rentes. Zo liep het aanvangsrendement op een Amerikaanse staatsobligatie met een looptijd van dertig jaar op naar het hoogste niveau sinds de financiële crisis. Het rendement op de vergelijkare Duitse staatsobligatie bereikte het hoogste niveau in vijftien jaar en in Japan steeg de rente op een staatsobligatie met een dertig jaar looptijd naar het hoogste niveau sinds deze looptijd in 1999 voor het eerst werd uitgegeven. Het oplopen van de rentes heeft verschillende oorzaken. Deels weerspiegelen ze optimisme over de wereldwijde groeiverwachtingen, mede gedreven door de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie. Daarnaast zorgen hoge begrotingstekorten en de toenemende financieringsbehoefte van overheden voor opwaartse druk op de rentes. De Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent probeerde de druk op lange rentes te temperen met de (onverwachte) aankondiging dat de terugkoopoperaties voor langlopende staatsobligaties worden verdubbeld van $2 miljard naar $4 miljard. Na de aankondiging daalden de rentes, maar het effect hield niet lang aan. Ondertussen benadrukte de Federal Reserve voorzitter Warsh tijdens het jaarlijkse centrale bankiers congres in Jackson Hole opnieuw dat de inflatie in de Verenigde Staten al geruime tijd ruim boven de doelstelling ligt. De marktverwachting voor een renteverhoging door de Federal Reserve in september steeg na de toespraak van 35% naar 60%. En de markt prijst inmiddels volledig in dat de ECB de rente in september met 0,25%-punt verhoogt naar 2,5%. Voor later dit jaar zijn de vooruitzichten veel onzekerder, te meer nu het conflict in Iran blijft voortduren. De vraag is onder meer in welke mate de hogere energieprijzen doorwerken in de inflatie of dat zorgen over een vertraging van de economische groei juist de weg vrijmaken voor renteverlagingen. In deze omgeving houden we vast aan de defensieve positionering van de portefeuille, met een bewust lagere rentegevoeligheid dan de referentie-index. 

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

ADD VALUE FUND

De beurskoers van Add Value Fund steeg in augustus met +4,0%. Daarmee presteerde het fonds beter dan zijn referentie-index, de AMX-index, die in dezelfde periode met +2,6% in waarde steeg.

In augustus realiseerden 8 van de 12 participaties binnen de portefeuille een positief koersrendement. TKH Group was de ‘star performer’ van de maand met een koersstijging van maar liefst +21,5%. De onderneming realiseerde betere resultaten over het tweede kwartaal dan verwacht. Met name de Electrification divisie – dat op koers ligt om binnen 7 maanden afgesplitst te worden van de groep – sprak tot de verbeelding van beleggers. Het herstel van deze divisie was sterker dan verwacht, met een orderboek van meer dan € 500 miljoen (exclusief raamovereenkomsten van ca. € 1,4 miljard). Vanwege dit herstel heeft TKH de middellange-termijn vooruitzichten voor de groei en de winstgevendheid van deze divisie verhoogd.

De grootste daler van de maand was Nedap (-4,1%). Er was geen noemenswaardig nieuws gerelateerd aan deze participatie. 
 

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.