OPTIMIX MIX FUND

De koers van Optimix Mix Fund daalde met 0,9%* in juli. Daarmee presteerde het fonds iets minder goed dan haar benchmark, die daalde met 0,7%. Het jaarrendement komt daarmee uit op 6,4%*, dat is 1,0% hoger dan het benchmarkrendement van 5,4%. Afgelopen maand kwam de klad in aandelen die aan de investeringen in  kunstmatige intelligentie gerelateerd worden. In de opkomende markten gingen de Zuid-Koreaanse halfgeleiderproducenten SK Hynix (-30%) en Samsung (-17%) onderuit. Het sentiment rondom de opkomende markten was daardoor negatief. Het fonds kende een overweging naar de opkomende markten en dat kostte relatief rendement. Ook energie en grondstoffen gerelateerde aandelen daalden door de twijfels die rezen over de hoge uitgaven aan datacenters en kunstmatige intelligentie. Om het fondsrisico te verlagen werden aandelen in de opkomende markten, de nucleaire energiesector, zeldzame aardmetalen en het elektriciteitsnet verkocht. Na deze transacties verbeterde het relatieve rendement. Europese aandelen droegen wel positief bij aan het relatieve rendement in juli. Ook de relatief lage rentegevoeligheid droeg positief bij. Het oplaaien van de oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran zorgde voor hogere olieprijzen, hogere inflatieverwachtingen en daardoor lagere obligatieprijzen en een hogere kapitaalmarktrente. Het aanvangsrendement op de Bund, een Duitse staatslening met een looptijd van tien jaar, steeg in juni van 2,86% naar 3,21%. Ultimo juli was de vermogensallocatie van het fonds als volgt: aandelen 40,9%, staatsobligaties 30,0%, bedrijfsobligaties 8,0%, alternatieve beleggingen 7,2%, grondstoffen 7,7% en liquiditeiten 6,2%.

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

OPTIMIX INCOME FUND

In juli daalde de koers van Optimix Income Fund met -0,1%*, tegen -1,0% voor de samengestelde referentie-index. Achteraf gezien was het bestand tussen de Verenigde Staten en Iran slechts een onderbreking van de oorlogshandelingen. In juli regende het weer aanvallen over en weer. Nadat Iran weer enkele schepen in de Straat van Hormuz trof, kwam het scheepvaartverkeer weer zo goed als stil te liggen en steeg de olieprijs gedurende de maand met 23% tot $ 90 per vat (Brent). Dientengevolge liepen de inflatieverwachtingen op en raakten langlopende obligaties uit de gratie, waardoor de kapitaalmarktrente steeg. Behalve geldontwaarding spelen ook hoge overheidstekorten een negatieve rol in de vraag-aanbod verhouding op de obligatiemarkt. Het aanvangsrendement op de Franse staatslening met een looptijd van tien jaar steeg kortstondig boven de 4%, vijf jaar geleden lag dit nog onder nul! In de eurozone liep de gemeten inflatie over juli iets ten opzichte van de maand ervoor en kwam op 2,9% uit. De ECB zag in de inflatiedynamiek en de gestegen olieprijs geen reden om haar beleidsrente te wijzigen en hield deze onveranderd op 2,25%. Het fonds beperkte de relatieve schade van lagere obligatiekoersen dankzij de voorkeur voor leningen met een korte looptijd en voor inflatie gerelateerde leningen. Zo deed een Franse inflatie gerelateerde obligatie die in 2030 aflost het 0,7% beter dan haar nominale equivalent. Ook leverden de in het fonds aanwezige aandelen van grote oliebedrijven een mooie bijdrage aan het relatieve rendement. Dankzij de gestegen olieprijs in het afgelopen jaar konden zij fors hogere winstcijfers publiceren over het tweede kwartaal. Equinor (+28%), Repsol (+22,5%), Shell (+16%) en Total (+12%) werden hiervoor in juli flink beloond op de beurs en deden hun duit in het relatieve rendementszakje. Er vonden gedurende de verslagmaand geen noemenswaardige wijzigingen in de positionering plaats.

 

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

OPTIMIX WERELD AANDELEN FONDS

De koers van Optimix Wereld Aandelen Fonds steeg met +0,3% gedurende de maand juli. Hiermee presteerde het fonds iets beter dan haar referentie-indextracker, iShares Core MSCI World UCITS ETF, die in dezelfde periode met -0,1% aan koers verloor.

De wereldaandelenindex bleef deze maand nagenoeg onveranderd, echter onder de oppervlakte was er de nodige volatiliteit. De favoriete, (kunstmatige intelligentie gerelateerde) aandelen van het eerste halfjaar kregen een stevige correctie te verwerken. Zo daalde de bekende Philadelphia Semiconductor Index met ruim 20%. Dit was er in belangrijke mate debet aan dat de Nasdaq 3,5% lager sloot, terwijl de Magnificent Seven er zelfs een klein plusje van 2% uit wist te persen. In de Straat van Hormuz laaide het geweld weer op en zodoende stegen de olieprijs en de energiesector met respectievelijk +24% en +13%. Via hogere inflatieverwachtingen had dit ook weer een opdrijvend effect op de kapitaalmarktrentes, waarbij zowel de Amerikaanse als de Duitse tien jaar rente met circa 0,3% stegen. De belangrijkste bijdrage aan de relatieve performance van het fonds kwam vanuit de overwogen positie van de energiesector (Shell +16%, Repsol +22,5%). 

De onderwogen positie van de financiële sector, die het deze maand goed deed en profiteerde van de stijgende rentes, kostte daarentegen wat relatieve performance. Ook moest er op enkele posities in de zeldzame aardmetalen wat worden toegegeven (MP Materials en Lynas Rare Earth daalden met ruim 20%). Gedurende de maand werd er geleidelijk begonnen met het opbouwen van een positie in goudmijnbouwbedrijven, in anticipatie op bodemvorming in de goudprijs. Dit werd gefinancierd door winstneming in enkele cybersecurityaandelen. Het fonds houdt een bescheiden kaspositie aan van circa 5%.

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

OPTIMIX EMERGING MARKETS FUND

De koers van Optimix Emerging Markets Fund daalde met 7%* gedurende de verslagperiode. De referentie-indextracker, iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF daalde in de vergelijkbare periode met 6%. In juli ondervinden AI/Tech-gerelateerde bedrijven op de aandelenbeurzen hoge koersvolatiliteit. Optimisme door beter dan verwachte kwartaalcijfers werd afgewisseld met pessimisme nadat beleggers in de goede cijfers zien dat hoge AI investeringen de toekomstige winstgevenheid wellicht niet ten goede zouden kunnen komen. Vooral de tech-heavy’ Koreaanse en Taiwanese aandelenbeurzen bevonden zich tussen hoop en vrees in de afgelopen verslagperiode. De 2 meest prominente chip-fabrikanten SK Hynix en Samsung Electronics daalden gedurende de maand met ruim 40% en 30%. Op de laatste dag van de maand veerden beide aandelen op met respectievelijk 25% en 20% en trokken daarmee de Zuid-Koreaanse index op met een winst van 18%. Nooit in de historie van de Zuid-Koreaanse aandelenbeurs zijn op 1 dag zulke uitslagen vertoond. De beursvolatiliteit is aanzienlijk versterkt doordat beleggingsproducten met hefboom zijn geïntroduceerd op de beurzen, waarmee vooral particuliere beleggers speculeren. Gedurende de maand vonden er geen noemenswaardige transacties plaats in het fonds.

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

OPTIMIX EURORENTE FONDS

De koers van het Optimix EuroRente Fonds daalde in juli -1,0%*, tegen -1,4% voor de referentie-index. Na een relatief rustige maand in het Midden-Oosten, laaiden de aanvallen over-en-weer tussen de Verenigde Staten en Iran in juli weer op. Dientengevolge nam de olieprijs (Brent) met 23% toe tot zo’n $ 90 per vat. Een hogere olieprijs heeft ook zijn weerslag op de inflatieverwachtingen; deze liepen gedurende de maand op. Dit tast de koopkracht van langlopende obligaties aan, daarom deden beleggers deze van de hand, waardoor de kapitaalmarktrente steeg. Het aanvangsrendement op een Nederlandse staatsobligatie met een looptijd van tien jaar steeg van 2,98% naar 3,28%. De ECB nam geen aanstoot aan de oorlogsontwikkelingen in Iran en hield haar beleidsrente onveranderd op 2,25%. De rentemarkt lijkt wel te rekenen op een renteverhoging in september. Ook de Federal Reserve hield haar beleidsrente ongewijzigd. Dat het fonds in juli relatief minder hinder van de lagere obligatiekoersen ondervond is het gevolg van de voorkeur voor kortlopende obligaties en de aanwezigheid van inflatie gerelateerde obligaties. De in het fonds aanwezige Duitse inflatie gerelateerde lening die in 2030 aflost deed het afgelopen maand bijvoorbeeld bijna 1% beter dan de nominale lening die in 2030 aflost. Er vonden geen noemenswaardige wijzigingen in de positionering plaats in juli.

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

ADD VALUE FUND

*Let op: het betreft in het verleden behaalde resultaten. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.